home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Cream of the Crop 1 / Cream of the Crop 1.iso / BUSINESS / SBA62.ARJ / FSBA.EXE / F109.SBE < prev    next >
Text File  |  1992-04-30  |  4KB  |  81 lines
  1. @079 CHAP ZZ
  2.  
  3.                  ┌───────────────────────────────────┐
  4.                  │ PASSIVE ACTIVITY LOSS LIMITATIONS │
  5.                  └───────────────────────────────────┘
  6.  
  7. As anyone who reads the newspapers knows by now, "passive activity"
  8. losses (i.e., tax shelters) have become an endangered species since the
  9. passage of the Tax Reform Act of 1986.  In general terms, a so-called
  10. "passive activity" is one that involves the conduct of a trade or a
  11. business, or an investment activity, in which the taxpayer does not
  12. materially participate.  But rental activities of any type are con-
  13. sidered to be passive regardless of the taxpayer's material partici-
  14. pation in the business (but certain short-term rental activities, such
  15. as hotel rooms, tuxedos, etc. where the average customer uses the pro-
  16. perty for 7 days or less aren't considered to be "rental" activities).
  17.  
  18. Under the tax law as it now stands, all of a taxpayer's income and
  19. losses go into 3 separate categories:
  20.  
  21.     . Active source income (such as salary, wages or income or loss
  22.       from an "actively conducted" business);
  23.  
  24.     . Passive activity income or loss (as from a tax shelter, or from
  25.       a rental property); and
  26.  
  27.     . Portfolio income and related expenses (interest, dividends,
  28.       capital gains).
  29.  
  30. In general, net losses from passive activities for a taxable year
  31. cannot be offset against other income, but must be carried over to
  32. future years to be offset against passive income (if any).  Similarly,
  33. net portfolio losses resulting from investment interest expense can't
  34. be offset against either of the other 2 categories.  Only losses from
  35. active sources can be used to currently offset income from the other
  36. 2 categories, generally.
  37.  
  38. Thus, if you are a passive investor in a partnership or an S corpora-
  39. tion business that has net losses that are considered passive activity
  40. losses, you must carry those losses forward to future tax years for an
  41. indefinite period, and cannot use the losses until you generate net
  42. passive income against which they can be offset, or else you sell or
  43. otherwise dispose of the investment in a way that permits you to recog-
  44. nize the deferred losses.
  45.  
  46. For small businesses, perhaps the most important exception to these
  47. passive loss restrictions is the exception for up to $25,000 a year of
  48. losses from rental real estate, where the taxpayer is considered to
  49. "actively participate" in the rental activity.  This allowable de-
  50. duction phases out at the rate of $1 for every $2 that the taxpayer's
  51. adjusted gross income exceeds $100,000.  Thus, no such deduction is
  52. allowed for rental losses if adjusted gross income is $150,000 or more.
  53. (Note that adjusted gross income for this purpose is recomputed without
  54. taking into account any passive losses, IRA deductions, or taxable
  55. Social Security benefits.)
  56.  
  57. Only a natural person (not a corporation, trust, etc.) can qualify for
  58. the special $25,000 rental loss exception.  Also, to qualify for such a
  59. current deduction of rental losses, the taxpayer must own at least a
  60. 10% interest (by value) in the property, such as a 10% interest in a
  61. real estate partnership.  Thus, you can't obtain this loss by buying
  62. 0.000001% of a large public real estate partnership.  In addition, you
  63. must "actively participate" in the activity.  This means only that you
  64. must make major management decisions about the property, such as
  65. hiring a management company to manage it, or by approving new tenants,
  66. setting rental terms, approving major expenditures, or the like.
  67.  
  68. The passive loss restrictions apply not only to individual taxpayers,
  69. but also to "personal service corporations," in full.  They also apply,
  70. but only to a limited extent, to certain other closely-held C corpora-
  71. tions, which are allowed to offset passive losses against "net active
  72. income," but not against portfolio income.  C corporations that are not
  73. "personal service corporations" or "closely-held C corporations" are
  74. not subject to the passive loss restrictions.
  75.  
  76. Finally, neither partnerships nor S corporations are subject to the
  77. passive loss rules, but any passive losses they pass through to their
  78. partners or shareholders will be subject to the passive loss rules at
  79. the partner or shareholder level.
  80.  
  81.